Charlie Mungers Value Investing Prinzipien

Value Investing Strategies

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Charlie Munger ist der unersetzliche Geschäftspartner von Warren Buffett, der über Jahrzehnte besser abgeschnitten hat als der Markt. In diesem Artikel präsentiere ich Charlie Mungers Value Investing Prinzipien. Es ist ein Bündel umfassender Denkmodelle aus Wirtschaft, Psychologie und Philosophie, die ihm ermöglichen, Investmententscheidungen von Emotionen zu trennen und die üblichen Fehler zu vermeiden. Auch Sie können durch Charlie Mungers Value Investing Prinzipien ein besserer Investor werden!

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Charlie Mungers Value Investing Prinzipien

„Ich glaube fest daran, dass ich schwierige Probleme lösen kann, indem ich eine Checkliste verwende.“ – Charlie Munger

Charlie Munger ist für seine Rückhaltung bekannt. Bei den jährlichen Hauptversammlungen von Berkshire Hathaway kommt häufig Mungers übliches Schlagwort „Ich habe dem nichts mehr hinzuzufügen“ zur Geltung.

Aber „Poor Charlie’s Almanack“ beweist, dass Munger viel hinzuzufügen hat.

Das Buch ist eine Sammlung von Reden und Vorträgen von Charlie Munger, zusammengestellt von Peter Kaufman (der im Vorstand von Wesco Financial war – dies war im Wesentlichen Mungers Version von Buffetts Berkshire Hathaway).

Poor Charlie’s Almanack“ enthält eine Biographie von Charlie Munger, eine Zusammenfassung seiner Lebensanschauung und Investition, eine Sammlung seiner berühmtesten Zitate (oder „Mungerismen„, wie sie manchmal genannt werden) und Abschriften von zehn seiner aufschlussreichsten Gespräche.

Kaufman fasst Mungers Ansatz in einer Zehn-Punkte-Bewertungsliste zusammen. Hier ist sie:

Risiko erfassen

Bei allen Investitionsbewertungen sollte zunächst das Risiko bemessen werden, insbesondere das Reputationsrisiko.

  • Einbringen einer angemessenen Sicherheitsmarge
  • Vermeiden Sie den Umgang mit Menschen von fragwürdigem Charakter
  • Bestehen Sie auf eine angemessene Entschädigung für das übernommene Risiko
  • Vorsicht vor Inflation und Zinsrisiken
  • Vermeiden Sie große Fehler; dauerhaften Kapitalverlust vermeiden

Seien Sie unabhängig

Nur in Märchen erzählen Kaiser, dass sie nackt sind.

  • Objektivität und Rationalität erfordern Unabhängigkeit des Denkens
  • Denken Sie daran, nur, weil andere Menschen Ihnen zustimmen oder nicht zustimmen, heißt das nicht dass Sie unbedingt nicht richtig oder falsch liegen – das einzige was zählt, ist die Richtigkeit Ihrer Analyse und Ihres Urteilsvermögens
  • Nachahmung der Herde lädt zur Regression zum Mittelwerte ein (nur durchschnittliche Performance)

Bereiten Sie sich gut vor

Der einzige Weg zu gewinnen ist, zu arbeiten, zu arbeiten, zu arbeiten und auf ein paar Einsichten zu hoffen.

  • Entwickeln Sie sich zu einem lebenslangen Selbstlerner durch gefräßiges Lesen; kultivieren Sie Neugier und versuchen Sie jeden Tag ein bisschen weiser zu werden
  • Wichtiger als der Wille zu gewinnen ist der Wille zur Vorbereitung
  • Entwickeln Sie fließende mentale Modelle aus den wichtigsten akademischen Disziplinen
 Wenn Sie schlau werden wollen, ist die Frage, die Sie immer wieder stellen müssen: „Warum, warum, warum?“

Haben Sie intellektuelle Demut

Zu erkennen, was Sie nicht wissen, ist der Anbruch der Weisheit.

  • Bleiben Sie in einem klar definierten Kompetenzkreis
  • Identifizieren Sie und vereinbaren Sie widersprüchliche Beweise
  • Widerstehen Sie dem Verlangen nach falscher Präzision, falsche Gewissheit usw.
  • Vor allem, täuschen Sie sich nie selbst und erinnern Sie sich daran, dass Sie die einfachste Person sind, die man täuschen kann

Es ist das Herz und die Seele, viele Dinge zu verstehen, sowohl die Macht des Zinseszinses als auch die Schwierigkeit es zu verstehen.

Analysieren Sie genau

Verwenden Sie effektive Checklisten, um Fehler und Versäumnisse zu minimieren.

  • Bestimmen Sie den Wert separat vom Preis; die Entwicklung separat von der Aktivität; den Wert des Vermögens separat von der Größe
  • Es ist besser, sich das Offensichtliche zu merken, als das Esoterische zu erfassen
  • Seien Sie ein Business-Analyst, kein Markt-, Makro- oder Sicherheitsexperte
  • Betrachten Sie die Gesamtheit von Risiko und Wirkung; Schauen Sie immer auf potenzielle Auswirkungen zweiter und höherer Stufe
  • Vorwärts und rückwärts denken – umdrehen, immer umdrehen

Verteilen Sie das Kapital weise

Richtige Kapitalallokation ist die Nr. 1 eines Anlegers.

  • Denken Sie daran, dass die höchste und beste Verwendung immer an der nächstbesten Verwendung gemessen wird (Opportunitätskosten)
  • Gute Ideen sind selten – wenn die Chancen sehr zu Ihren Gunsten stehen, verteilen Sie in großem Umfang
  • Verlieben Sie sich nicht in eine Investition – sei sie noch so situations- und chancenorientiert

Haben Sie Geduld

Widerstehen Sie nach der natürlichen menschlichen Befangenheit zu handeln.

  • „Zinseszins ist das achte Weltwunder“ (Einstein); Unterbrechen Sie ihn niemals unnötig
  • Vermeiden Sie unnötige Transaktionssteuern und -kosten; Handeln Sie niemals um Ihrer selbst willen
  • Seien Sie wachsam für die Ankunft von Glück
  • Genießen Sie den Prozess mit den Einnahmen, denn dieser Prozess ist der von dem Sie leben

Seien Sie bestimmend

Wenn sich angemessene Umstände ergeben, handeln Sie mit Entschlossenheit und Überzeugung.

  • Seien Sie ängstlich, wenn andere gierig sind und seien Sie gierig, wenn andere ängstlich sind
  • Eine Gelegenheit kommt nicht oft, also nehmen Sie sie, wenn sie kommt

Seien Sie bereit für Veränderungen

Leben Sie mit Veränderungen und akzeptieren Sie die nicht entfernbare Komplexität.

  • Erkennen und passen Sie sich an die wahre Natur der Welt um Sie herum an; Erwarten Sie nicht, dass sie sich Ihnen anpasst
  • Fordern Sie Ihre „beliebtesten Ideen“ immer wieder heraus und ergänzen Sie sie
  • Erkennen Sie die Realität, auch wenn Sie sie nicht mögen – sogar ganz besonders, wenn Sie sie nicht mögen

Bleiben Sie fokussiert

Halten Sie es einfach und denken Sie daran, was Sie vorhatten.

  • Denken Sie daran, dass Reputation und Integrität Ihre wertvollsten Vermögenswerte sind – und sofort verloren gehen können
  • Schutz vor den Auswirkungen von Überheblichkeit und Langeweile
  • Übersehen Sie nicht das Offensichtliche, indem Sie in Kleinigkeiten ertrinken
  • Achten Sie darauf, nicht benötigte Informationen auszuschließen: „Ein kleines Leck kann ein großes Schiff versenken“
  • Stellen Sie sich Ihren großen Problemen. Fegen Sie sie nicht unter den Teppich

Kaufman schließt die Investitionscheckliste ab, indem er schreibt:

Am Ende kommt es auf Charlies grundlegendste Leitsätze, seine grundlegende Lebensphilosophie an: Vorbereitung. Disziplin. Geduld. Entschlossenheit.

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POOR CHARLIE’S ALMANACK: THE WIT AND WISDOM OF CHARLES T. MUNGER

Poor Charlie’s Almanack enthält den Witz und die Weisheit von Charlie Munger: seine Reden, Vorträge und öffentlichen Kommentare.

Und das Buch wurde mit Charlie Mungers und Warren Buffetts Zuspruch und Kooperation geschrieben und zusammengestellt.

Rücken Sie Ihren Lieblingslesesessel zurecht und genießen Sie den einzigartigen Humor, den Witz und die Einblicke, die Charlie Munger in die Welt des Business, des Investierens und des Lebens selbst bringt.

Bildquelle: kaboompics.com

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Tags

Charlie Munger, Intelligent Investieren, Value Investing Strategies


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